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大量买入一只公司的股票,市面上该公司股票的价格就会开始暴涨。做空者很快就会发现,他们试图做空的打算落空,而且开始承受起了巨大的浮亏。
当奥林发展银行完成轧空之后,他们到底打算什么时候退出就已经不重要了。市场上所有的公司股票都将被奥林发展银行全部购得,这些做空者根本就没有机会能够从市场上买回自己完成交易最后一步——买回股票换给出借者所需的股票。
根据奥林证券交易所的交易规则,这些做空者首先需要支付相当于做空股票当前市值90%的保证金,而如果无法实现平仓,做空者还需要支付平仓节点下这支股票股价和他们借走时的所有差价,并且保证金也得全部交给出借方。
换言之,轧空最多只能赚到无限接近100%的利润,但带来的损失风险却是数倍甚至数十倍于做空者本金的。
在这么不利的交易条件下,做空者仍然决心采用这样的方式牟利,原因就是他们有自信不会被“恶意轧空”。他们的身后的势力足够强大,不会有不长眼的人对他们动手。
但是,建立在盘外招上的保险措施对整个金融体系的冲击是巨大的。如果对方使用盘外招来试图避免轧空所带来的损失,那就会对整个金融体系的做空机制带来根本性影响。其他所有的市场交易者在开始交易的时候都得先想想,我的交易对手背景是不是比我更硬,我是不是可能会被对方用盘外招搞死。
金融系统和金融交易行为本质上是一个由信心支持的空中楼阁。只有参与者都认可并且相信这个市场是公平——至少是相对公平的——整个市场才有可能运转起来。
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